نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسندگان
1
دانشجوی دکتری، گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات ، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
2
استاد، گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
3
دانشیار، گروه مدیریت مالی، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصاد، دانشگاه الزهرا، تهران، ایران.
4
دانشیار، گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران،ایران.
چکیده
درماندگی مالی یک شرکت نامطلوبترین اتفاقی است که منجر به بروز مسائل فاجعهبار برای ذینفعان آن خواهد شد. که علاوه بر ضرر هنگفت برای خود شرکت میتواند به طور بالقوه اقتصاد آن کشور را نیز تحت تأثیر قرار دهد. لذا تشخیص سریع درماندگی مالی برای حمایت از سرمایهگذاریهای مختلف مالی و اجتماعی ضروری است. در همین راستا، پژوهش حاضر به دنبال ارائه مدل ترکیبی نکول شرکتی و طبقهبندی شرکتها در سه گروه سالم، در حال درماندگی و درمانده میباشد. در این پژوهش ابتدا با استفاده از مطالعه اسنادی، 47 متغیر یا نسبت شناسایی و انتخاب شدند. که این متغیرها در سه گروه متغیرهای بنیادی یا مالی، متغیرهای بازاری و متغیرهای کلان اقتصادی طبقهبندی میشوند. سپس با تأکید بر فراوانی و عملکرد موفق این نسبتها در مطالعات گذشته و انجام آزمونهای آماری، متغیرهای بالقوه تأثیرگذار بر درماندگی مالی شناسایی میشوند. همچنین به منظور ارائه مدل ترکیبی پیشبینی نکول شرکتی، از روش لاجیت چندجملهای و جهت اندازهگیری نکول شرکتی از مدل بلک-شولز مرتون استفاده شده است. یافتههای پژوهش حاکی از تأثیرگذاری 8 متغیر، شامل 5 متغیر مالی، 2 متغیر بازاری و 1 متغیر کلان اقتصادی در مدل نهایی میباشد. که دقت پیشبینی این مدل، در گروه شرکتهای درمانده، 90 درصد، در گروه شرکتهای در حال درماندگی 85 درصد و در گروه شرکتهای سالم، 90 درصد برای سال مالی 1398 بوده است.
کلیدواژهها
عنوان مقاله [English]
A hybrid model based on three-tier approach to predict corporate default
نویسندگان [English]
-
Mohammad javad Sadehvand
1
-
Hashem nikoomaram
2
-
Hasan Ghalibaf Asl
3
-
Mir feiz Fallah shams
4
1
Ph.D. Candidate, Department of Financial Management, Faculty of Management and Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.
2
Prof, Department of Financial Management, Faculty of Management and Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.
3
Associate Prof., Department of Financial Management, Faculty of Social Sciences and Economics, Alzahra University,Tehran, Iran.
4
Associate Prof., Department of Financial Management, Management Faculty, Tehran Central Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.
چکیده [English]
Corporate financial distress is the most unpleasant event that will result in catastrophic issues for its stakeholders. In addition to the huge losses for the business itself, this event can potentially affect the country's economy. Therefore, quick and timely detection of financial distress is essential to support various financial and social investments.
In this regard, the present study aimed at providing a combined model of corporate default prediction and classifying firms into three groups: healthy, stressed and distressed.
In this study, first, using a library research method, 47 variables or ratios were identified, selected and classified into three groups: fundamental or financial variables, market variables and macroeconomic variables. Then, considering the frequency and successful performance of these ratios in previous studies and by performing statistical tests, potential variables affecting financial distress were identified.
In this study, multinomial logistic regression was used to provide a combined model of corporate default prediction. Also, in order to measure corporate default, the Black-Scholes-Merton (BSM) model was used.
Findings indicated that 8 variables, including 5 financial variables, 2 market variables and 1 macroeconomic variable were statistically significant in the final model, and in fiscal year 1398, the accuracy of this model was 90% in the group of distressed firms, 85% in the group of stressed firms and 90% in the group of healthy firms.
کلیدواژهها [English]
-
Financial Distress
-
Hybrid Model
-
Multi nomial Logistic Analysis
-
The Black-Scholes-Merton Model