دانش سرمایه‌گذاری

دانش سرمایه‌گذاری

تبیین سلامت مالی شرکتها با نسبتهای مالی و معیارهای ارزش آفرینی در سرمایه گذاری

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسنده
دانشیار حسابداری، گروه حسابداری، واحد چالوس، دانشگاه آزاد اسلامی، چالوس، ایران.
10.30495/jik.2024.77469.4506
چکیده
سلامت مالی به مفهوم توان سودآوری و تداوم فعالیت واحد اقتصادی می باشد، در این پژوهش شرکتها از نظر سلامت به 3 سطح سالم، میانی و درمانده تقسیم شده اند . تحقیق حاضر از نظر هدف «کاربردی» و از نظر اجرایی «توصیفی» است.. از بین 37 صنعت و 224 شرکت با استفاده از فرمول کوکران 84 شرکت انتخاب که به روش نمونه گیری تصادفی طبق تعریف به 16 شرکت سالم، 45 شرکت میانی و 19 شرکت درمانده تقسیم بندی شدند. در قالب 4 وضعیت نقدینگی، اهرمی، فعالیت و ارزش بازار، 12 نسبت مالی و 3 معیار ارزش افزوده اقتصادی ، ارزش افزوده بازار و ارزش افزوده نقدی با استفاده از نرم افزارEXCEL محاسبه گردید. برای آزمون فرضیه ها از نرم افزار ( 19) SPSS و روش آماری تحلیل واریانس جهت مقایسه میانگین نسبت‌ها در سطح خطا 5% استفاده شد. یافته ها نشان می دهد از نظر نسبت های اهرمی، فعالیت و ارزش بازار تفاوت‌های آماری با اهمیتی بین این شرکت ها در سطوح مختلف سلامت مالی وجود ندارد اما تفاوت وضعیت نقدینگی این 3 سطح با اهمیت است . از نظر EVA و MVA تفاوت‌های آماری با اهمیتی بین این شرکت ها در سطوح مختلف سلامت مالی وجود دارد اما تفاوت در CVA این 3 سطح وجود ندارد . با توجه به آزمون زوجی دانت و توکی صورت گرفته، عامل ایجاد کننده تفاوت شرکت های درمانده می باشند یعنی از نظر آماری شرکت های درمانده در یک طرف و شرکت های میانی و سالم در طرف دیگر قرار می گیرند.
کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله English

Explaining the financial health of companies with financial ratios and value creation criteria in investment

نویسنده English

Mohammad Reza Pourali
Associate Professor of Accounting, Accounting Department, Chalous Branch, Islamic Azad University, Chalous, Iran
چکیده English

Financial health is the concept of profitability and continuity of activity of an economic unit. In this research, companies are divided into 3 healthy, intermediate and helpless levels in terms of health. There is a significant difference in the value creation criteria of performance evaluation and some financial ratios of these 3 levels. The analysis is done. The direction of the current research is "applied" in terms of purpose and "descriptive" in terms of implementation. Using the "library" method, the required information was extracted. Among 37 industries and 224 companies, 84 companies were selected using Cochran's formula, which were divided into 16 healthy companies, 45 medium companies and 19 helpless companies according to the definition. 12 financial ratios and 3 criteria of Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) and Cash Value Added (CVA) were calculated using EXCEL software in the form of 4 liquidity, leverage, activity and market value. To test the hypotheses, SPSS software (19) and the statistical method of analysis of variance were used to compare the mean ratios at the 5% error level. The findings of the research show that in terms of leverage ratio, activity and market value, there are no significant statistical differences between these companies at different levels of financial health, but the difference in the liquidity status of these 3 levels is important. In terms of EVA and MVA criteria, there are significant statistical differences between these companies at different levels of financial health, but there is no significant difference in CVA of these 3 levels. According to the Dunnett and Toki paired test, the factor that creates the difference is the helpless companies, that is, from the statistical point of view, the helpless companies are on one side and the middle and healthy companies are on the other side.

کلیدواژه‌ها English

financial health
financial ratios
value creation
medium and helpless companies
احمدی پور، احمد. احمدی، احمد.(1387).«استفاده از وی‍ژگی های کیفی اطلاعات مالی در ارزیابی کیفیت سود»، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 15 ، شماره 52 ، صص16-3.
احمدی‌زاده،کوروش(1385). «لزوم تأمین مراکز اعتبارسنجی و رتبه‌بندی»، شهر آب، تهران.
آقایی، محمدعلی.کوک، حجت اله. (1374). «آنتروپی وضعیت مالی یا اندازه تغییرات مورد انتظار در ترکیب ترازنامه»، بررسی های حسابداری، سال دوم، شماره 12و13، صص 44-31.
بهرام فر، نقی. ساعی، محمد جواد. (1385). «ارائه مدل برای پیش بینی عملکرد (مالی و بازار) شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از اطلاعات مالی منتشره»، بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره 43، صص70-45.
جهانخانی، علی. ظریف فرد، احمد. (1374).«‌آیا مدیران و سهامداران از معیار مناسبی برای اندازه‌گیری عملکرد شرکت استفاده می کنند؟» ، فصلنامه تحقیقات مالی، شماره 7 و 8 ، تهران.
چارلز پی جونز .(1382). « مدیریت سرمایه گذاری» ، تهرانی ، رضا و نوربخش ، عسگر ، نگاه دانش ، تهران.
خلعتبری، عبدالصمد. (1389). «سنجش ومقایسه توان توضیحی ارزش افزوده، سود و جریانات نقدی و سود حاصل از عملیات در پیش بینی بازده سهام و تعیین الگوی مناسب»، رساله دکترای حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.
ربیعا، اسکینی. (1386).(حقوق تجارت - ورشکستگی و تصفیه امور ورشکسته»، چاپ دهم، انتشارات سمت.
رهنمای رودپشتی، فریدون. نیکومرام، هاشم و شاهوردیانی، شادی. (1385) . «مدیریت مالی راهبردی (ارزش آفرینی)» ، انتشارات MCG ، چاپ اول ، تهران.
رهنمای‌رودپشتی، فریدون.(1387). «حسابداری مدیریت راهبردی(مبتنی بر مدیریت هزینه ارزش آفرینی)»، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.
شریعت، سید محمد تقی. (2004). «بررسی ارتباط ما بین ارزش افزوده اقتصادی و سود حسابداری در شرکت های صنعت خودروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 2001-1996»، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.
ستایش،محمدرضا. احدیان‌پورپروین،دنیا.(1387).«پیش‌بینی‌ورشکستگی‌با استفاده از شبکه عصبی مصنوعی‌و مقایسه‌آن با مدل تحلیل ممیز چندگانه».فصلنامه مدیریت، شماره 78 ، تهران.
سلیمانی امیری، غلامرضا.(1381) «بررسی شاخص های پیش بینی کننده ورشکستگی در شرایط محیطی ایران» رساله دکترای حسابداری، دانشگاه تهران.
طالب نیا، قدرت اله. (1372). «کاربرد نسبتهای مالی از دیدگاه سرمایه گذار خارجی»، بررسی های حسابداری، سال دوم،شماره پنجم، صص36-5.
کمیته فنی سازمان حسابرسی(1377). «اصول و ضوابط حسابداری و حسابرسی». استانداردهای حسابرسی، بخش 57 : تداوم فعالیت، نشریه 124.
مجتهد زاده، ویدا. اسمعیلی ، لیلا.(1387). «بررسی معیارهای مورد استفاده حسابرسان مستقل در ارتباط با تدوام فعالیت بنگاههای اقتصادی در ایران» ، فصلنامه انجمن حسابداری ایران، سال چهارم، شماره 12، صص11-6 و 65-58.
مهرانی،ساسان‌وهمکاران.(1384).«بررسی‌کاربردی‌الگوهای‌پیش‌بینی‌ورشکستگی‌زیمنسکی و شیراتا در بورس تهران»، نشریه بررسی‌های حسابداری وحسابرسی، شماره41،ص105-131.
نوروش، ایرج. مشایخی، بیتا. (2005). «سودمندی ارزش افزوده در پیش بینی سود حسابداری شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 2003-1997» ، بررسی های حسابداری و حسابرسی، سال یازدهم، شماره 36 صص 95-108.                                              
نیکومرام، هاشم. پورزمانی (1385). «حاکمیت شرکتی و پیش بینی ورشکستگی شرکتها». رساله دکتری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.
نیکومرام، هاشم.رهنمای رودپشتی، فریدون. هیبتی، فرشاد.(1386).«مبانی مدیریت مالی: مفاهیم، کاربردها و نظریه ها»، ترمه، چاپ دوم، تهران.
Basham , Melissa. Using Rotio Andysis to Assess Financial Stability" , www.associatedcontent.com , (2009/08/26)
International Monetary Fund (IMF) ,Financial Sector Assessment Program-(FSIP).(Nov.2000). A review lessons from the pilot and issues going forward, IMF SM/00/263 .
Knight, Rory& Bretoneche , Marc.(2001). "Financial Performance" , Butterworth - Heinemann Finance , pp.74-108.
Kritsonis , Alicia.(2005). "Assessing a firms future financial health" , International Journal of Scholarly Academic Intellectual Diversity , California State University vo.8 , No.1.   
Naidoo, Ramoorthee Surendra.(2006). "A predictive model of the states of financial health" in South African Businesses", Ph.D.dissertation, University of South Africa,Johannesburg.
Sinha, Gokul. (2009). "Financial Statement Analaysis", PHI Learning Private Limited , New Delhi pp.50-58.
Woldemichael Kidane , Habtom.(2004). "Predicting financial distress in IT and services companies in South Africa", M.Sc., University of the Free State , Bloemfontein.
Yang, shu-ping.(2002). "Relative valuation roles of equity book value and net income as a function of financial health", Master`s Thesis. University of the pecan.
Zmijewski, M., and R. Hagerman. (1981). "An income strategy approach to the positive theory of accounting standard setting/choice", Journal of Accounting & Economics,pp 129-149.
Zmijewski, M.E. (1984). "Methodological lssues related to the Estimation of Financial Distress Prediction Models", Journal of Accounting Research, (Supplement),pp.59-82.