دانش سرمایه‌گذاری

دانش سرمایه‌گذاری

تاثیر بازدهی ارزهای رمز نگاری شده بر رفتار شاخص کل بورس تهران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
زهرا کرم پور 1
معصومه لطیفی بنماران 2
رویا دارابی 3
1 دانشجوی مقطع دکتری گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
2 استادیار گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 استاد تمام گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران ایران
10.22034/jik.2025.75095.4391
چکیده
مساله تحقیق:مسائل و مشکلات موجود در اقتصاد و بازارهای سرمایه، فیزیکدانان را جذب خود ساخته تا درصدد ارائه راهکارهای مناسب برای حل مشکلات فوق، دست بکار شوند. امروزه فیزیک آماری نقش بسیار مهمی را در اقتصاد و امور مالی ایفا می کند . به کاربرد مفاهیم فیزیک در امور مالی و اقتصاد به ترتیب فیزیک مالی و فیزیک اقتصادی اطلاق می شود.
هدف اصلی این تحقیق تاثیر بازدهی ارزهای رمز نگاری شده بر رفتار شاخص کل بورس تهران بوده است.
روش: روش مورد استفاده در این تحقیق رگرسیون چند متغیره به شیوه پانل دیتا می باشد.
چگونگی انجام تحقیق: برای انجام این تحقیق از چهار ارز بیت کوین، لایت کوین، اتریوم و بایننس کوین استفاده شده است. این تحقیق در دوره زمانی 1391 الی 1401 صورت پذیرفته است که برای آزمون فرضیات تحقیق از داده های ماهانه استفاده شده است.
نتیجه‌گیری: نتایج حاصل شده از تحقیق نشان داد که افزایش بازدهی سرمایه گذاری در ارزهای رمز نگاری شده بر بازدهی شاخص سهام در بورس تهران تاثیر معکوس دارد، اما افزایش بازدهی سرمایه گذاری در ارزهای رمز نگاری شده بر غیر نرمال بودن ریزش های شاخص کل بورس تهران و تمایل به خروج سرمایه و پولهای سهامداران و بازیگران از بورس تاثیر مستقیم دارد.

عنوان مقاله English

The effect of the return of crypto currencies on the behavior of the total index of the Tehran Stock Exchange

نویسندگان English

Zahra Karampur 1
Massoumeh Latifi Banmaran 2
roya darabi 3
1 Ph.D. Student, Department of Accounting, South Tehran Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
2 Assistant Professor, Department of Accounting, South Tehran Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
3 Full Professor, Department of Accounting, South Tehran Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
چکیده English

Research problem: The issues and problems in the economy and capital markets have attracted physicists to try to provide suitable solutions to solve the above problems. Today, statistical physics plays a very important role in economics and finance. The application of physics concepts in finance and economy is referred to as financial physics and economic physics respectively.
The main goal of this research was the effect of the yield of crypto currencies on the behavior of the total index of the Tehran Stock Exchange.
Method: The method used in this research is multivariate regression using panel data.
How to conduct the research: To conduct this research, four currencies, Bitcoin, Litecoin, Ethereum and Binance Coin were used. This research was conducted in the period of 1391 to 1401, and monthly data was used to test the research hypotheses.
Conclusion: The results obtained from the research showed that the increase in return on investment in cryptocurrencies has an adverse effect on the return on the stock index in Tehran Stock Exchange, but the increase in return on investment in cryptocurrencies on the abnormality of the declines in the total index of Tehran Stock Exchange. And the desire to withdraw the capital and money of shareholders and actors from the stock market has a direct effect.

  • اوحدی، فریدون و تاج، یاسر،1397،روند استفاده از پول دیجیتالی و ریسک های سرمایه گذاری در آن،پنجمین کنفرانس ملی پژوهشهای کاربردی در مدیریت و حسابداری،تهران،،
  • تفقدی, حسین, تاریخچه پول و روند تکامل آن, فصلنامه تاریخ پژوهشی دانشگاه فردوسی مشهد, 1392.
  • رجبی, ابوالقاسم, ارز مجازی: قانونگذاری در کشورهای مختلف و پیشنهادها برای ایران, مطالعات ارتباطات و فناوریهای نوین (گروه فناوری اطلاعات و ارتباطات), 1397.
  • زارع فرهادی، رویا،1401،مروری بر الگوریتم یادگیری ماشین برای پیش بینی قیمت ارزهای دیجیتال،پنجمین کنفرانس ملی فناوری های نوین در مهندسی برق و کامپیوتر،اصفهان،
  • فرازمند، عاطفه و آزادوار، نجمه،1398،بررسی اثرات اقتصادی رمز ارز ملی بر سیاست های پولی و سناریو های جایگزینی با پول ملی،اولین کنفرانس بین المللی مدیریت دانش، بلاکچین و اقتصاد،تهران،
  • کرزبر, شاهین, گزارشگری مالی بیت کوین, مجله تخصصی رشته حسابداری "حسابدار", 1397
  • لاری، سارا و نیک سرشت، علیرضا،1399،افزایش دقت پیش بینی نوسانات قیمت رمز ارز با استفاده از آنالیز احساس کاربران،سومین کنفرانس بین المللی تحقیقات بین رشته ای در مهندسی برق، کامپیوتر، مکانیک و مکاترونیک در ایران و جهان اسلام،کرج،
  • محمدی شاد، حمید و معدن چی زاج، مهدی و کیقبادی، امیر رضا،1400،سرایت پذیری و پویایی ریسک بین بازارهای مالی، بازارهای کالایی و ارزهای دیجیتال با رویکرد مدل MGARCH" مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، دوره: 12، شماره: 47
  • میرزاخانی, رضا, بیت کوین و ماهیت مالی-فقهی پول مجازی, مرکز پژوهش, توسعه و مطالعات اسلامی, 1396.
  • میزاخانی. رضا. بیت کوین و ماهین مالی فقهی پول مجازی. سازمان بورس و اوراق بهادار. مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی. 1396.
  • Adhami, S., & Guegan, D. (2019). Crypto assets: the role of ICO tokens within a well-diversified portfolio. Journal of Industrial and Business Economics, 47(2), 219-241.
  • Aftab, M., Ahmad, R., & Ismail, I. (2015). Dynamics between currency and equity in Chinese markets. Chinese Management Studies, 9(3), 333-354.‏
  • Ameet Kumar Banerjee, Md Akhtaruzzaman, Andreia Dionisio , Dora Almeida, Ahmet Sensoy 2023 “Nonlinear nexus between cryptocurrency returns and COVID-19 news sentiment”Journal of Behavioral and Experimental Finance1 September 2022Volume 36 (Cover date: December 2022)Article 100747
  • Bariviera, A. F. (2017). The inefficiency of Bitcoin revisited: A dynamic approach. Economics Letters, 161, 1-4.‏
  • Blau, B. M. (2017). Price dynamics and speculative trading in bitcoin. Research in international Business and Finance, 41, 493-499.‏
  • Bouri, E., Gupta, R., & Roubaud, D. (2019). Herding behaviour in cryptocurrencies. Finance Research Letters, 29, 216-221.‏
  • Bouri, E., Azzi, G., & Dyhrberg, A. H. (2017). On the return-volatility relationship in the Bitcoin market around the price crash of 2013. Economics, 11(1), 2.‏
  • Cheah, E. T., & Fry, J. (2015). Speculative bubbles in Bitcoin markets? An empirical investigation into the fundamental value of Bitcoin. Economics letters, 130, 32-36.‏
  • Corbet, S., Meegan, A., Larkin, C., Lucey, B., & Yarovaya, L. (2018). Exploring the dynamic relationships between cryptocurrencies and other financial assets. Economics letters, 165, 28-34.‏
  • Dabrowski, M., & Janikowski, L. (2018). Virtual currencies and central banks monetary policy: challenges ahead. Monetary Dialogue. Policy Department for Economic, Scientific and Quality of Life Policies. European Parliament. Brussels
  • Dimitrios AnastasiouAntonis BallisKonstantinos Drakos 2021 " Cryptocurrencies’ Price Crash Risk and Crisis Sentiment" Finance Research LettersAvailable online 9 January 2021In press, corrected proofArticle 101928
  • K. (2018). Retrieved from wired Business: https://www.wired.com
  • Fry, J., & Cheah, E. T. (2016). Negative bubbles and shocks in cryptocurrency markets. International Review of Financial Analysis, 47, 343-352.‏
  • Gil-Alana, L. A., Abakah, E. J. A., & Rojo, M. F. R. (2020). Cryptocurrencies and stock market indices. Are they related?. Research in International Business and Finance, 51, 101063.‏
  • Jozo Frankovic,Bin LiuSandy Suardi 2021 " On spillover effects between cryptocurrency-linked stocks and the cryptocurrency market: Evidence from Australia" Global Finance JournalAvailable online 24 April 2021In press, corrected proofArticle 100642
  • Katsiampa, P. (2017). Volatility estimation for Bitcoin: A comparison of GARCH models. Economics letters, 158, 3-6.‏
  • Kim, T. (2017). On the transaction cost of Bitcoin. Finance Research Letters, 23, 300-305.‏
  • Kwamie Dunbar,Johnson Owusu-Amoako 2022 “Cryptocurrency returns under empirical asset pricing”International Review of Financial Analysis26 May 2022Volume 82 (Cover date: July 2022)Article 102216
  • Liu, W. (2019). Portfolio diversification across cryptocurrencies. Finance Research Letters, 29, 200-205.‏
  • Omane-Adjepong, M., Ababio, K. A., & Alagidede, I. P. (2019). Time-frequency analysis of behaviourally classified financial asset markets. Research in International Business and Finance, 50, 54-69.‏
  • A., & Badea. L. (2014). The issue of competing currencies. case study–bitcoin. Theoreticaland Applied Economics, 21(1), 103-114.
  • Syed Jawad Hussain Shahzad, ElieBouri, TanveerAhmad, Muhammad AbubakrNaeem 2021 " Extreme tail network analysis of cryptocurrencies and trading strategies" Finance Research LettersAvailable online 5 May 2021In press, corrected proofArticle 102106
  • Tasca, P. (2015). Digital currencies: Principles, trends, opportunities, and risks. Trends, Opportunities,and Risks (September 7, 2015)
  • Thomas Leirvik 2021 " Cryptocurrency returns and the volatility of liquidity" Finance Research LettersAvailable online 29 March 2021In press, corrected proofArticle 102031
  • Tiwari, A. K., Cunado, J., Gupta, R., & Wohar, M. E. (2018). Volatility spillovers across global asset classes: Evidence from time and frequency domains. The Quarterly Review of Economics and Finance, 70, 194-202.‏
  • Urquhart, A. (2017). Price clustering in Bitcoin. Economics letters, 159, 145-148.‏
  • Vandezande, N. (2017). Virtual currencies under EU anti-money laundering law. Computer law & security review, 33(3), 341-353.‏
  • Wagner, Andrew, Digital vs. Virtual Currencies, 2014
  • Yarovaya, L., Brzeszczyński, J., & Lau, C. K. M. (2016). Intra-and inter-regional return and volatility spillovers across emerging and developed markets: Evidence from stock indices and stock index futures. International Review of Financial Analysis, 43, 96-114.‏