بررسی الگوهای چرخه عمر بر رفتار مالی با رویکرد نظریه رهیافت ارگانیک

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 گروه حسابداری،واحد بندرعباس،دانشگاه آزاد اسلامی،بندرعباس،ایران

2 گروه اقتصاد و مدیریت ، واحد علوم و تحقیقات،دانشگاه آزاد اسلامی، بندرعباس،ایران

10.30495/jik.2025.23529

چکیده

تحلیل رفتار مالی شرکتهای فعال در بازار سرمایه حائز اهمیت فراوان است̜ زیرا به سرمایه گذاران کمک می کند تا بتوانند ارزیابی دقیق و صحیح تری نسبت به عملکرد شرکتهای سرمایه پذیر داشته باشند. پژهش حاضر به دنبال پاسخ گویی به این پرسش هست که آیا رفتار مالی شرکتهای فعال در بورس اوراق بهادار تهران از نظریه رهیافت ارگانیک تبعیت می کند یا خیر. نمونه آماری پژوهش 163 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ادر دربازه زمانی 1389 الی 1396 می باشد. در تحلیل های آماری از روش رگرسیون خطی چند گانه به شیوه حداقل مربعات تعمیم یافته(GLS) و الگوی پانل-اثرات ثابت استفاده شده است. در نتیجه برآورد مدلهای تحقیق مشخص گردید که مراحل مختلف چرخه عمر شرکت بر سیاست تقسیم سود، بازدهی سهام شرکتهای نمونه تاثیر دارند همچنین رفتار مالی شرکتهای فعال در بورس اوراق بهادار تهران از نظریه رفتار ارگانیک تبعیت می نماید

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Investigating Life Cycle Patterns on Financial Behavior with Organic Approach Theory Approach

نویسندگان [English]

  • afshin armin 1
  • hamid reza vakilifard 2
  • Ghodratallah Talebnia 2
  • ali amiri 1
1 Department of Accounting, Bandr abbas Branch, Islamic Azad University,Bandar abbas,Iran
2 Economics and Management Department, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran,
چکیده [English]

Analyzing the financial behavior of companies operating in the capital market is very important because it helps investors to have a more accurate and accurate assessment of the performance of invested companies. The present study seeks to answer the question of whether the financial behavior of companies operating in the Tehran Stock Exchange follows the theory of organic approach or not. The statistical sample of the research is 163 companies listed on the Tehran-Adar Stock Exchange from 2010 to 2017. In statistical analyzes, multiple linear regression method with generalized least squares (GLS) method and panel-fixed effects model have been used. As a result of estimating the research models, it was found that different stages of the company's life cycle affect the dividend policy, stock returns of the sample companies. Also, the financial behavior of companies operating in the Tehran Stock Exchange follows the theory of organic behavior

کلیدواژه‌ها [English]

  • Organic Behavior Theory
  • Company Life Cycle
  • Financial Behavior
بابالویان، شهرام، نیکومرام، هاشم، وکیلی فرد، حمیدرضا و فریدون رهنمای رودپشتی .(1397). ارزیابی و تحلیل وابستگی فرین بین بازار سهام ایران و بازار های سهام بین المللی با استفاده از نظریه ارزش فرین چند متغییره. فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاری، سال هفتم، شماره 27، صص 241-256.
برآسود، مهدی و غلامرضا زمردیان (1398). بررسی رفتار سرمایگذاران در انتخاب پرتفوی سهام (رویکرد مالی کلاسیک یا رویکرد مالی رفتاری). فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاری، سال هشتم، شماره 29، صص 101-114.
پی نوو ، ریموند (1381). مدیریت مالی ، ترجمه علی جهانخانی ، علی پارسائیان ،  انتشارات سمت ، جلد دوم
رحمانی، علی و فلاح نژاد، فرهاد (1389). تاثیر کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه سرمایه سهام عادی. مجله پژوهش­های حسابداری مالی، سال دوم، شماره سوم، شماره پیاپی(5)، صص 30- 17.
رسائیان، امیر و حسینی، وحید (1387). رابطه کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه در ایران، بررسی­های حسابداری و حسابرسی، شماره 53، صص 82- 67. 
رستمی ، وهاب و همکاران (1393). "چرخه عمر شرکت و معیارهای ارزیابی عملکرد"، دانش حسابداری مالی، دوره 1، شماره 1، تابستان 1393، صص 129-141
رضایی، فرزین، ویسی حصار، ثریا (1391). تاثیر ریسک اطلاعات بر هزینه ناخالص بدهی و هزینه سهام عادی تعدیل شده شرکت­ها. فصلنامه علمی پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار سال ششم، شماره 17.
سعدونی، احسان؛ اکبرزاده، حامد (1395). تعیین ارتباط بین چرخه عمر شرکت و هزینه آورده صاحبان سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران سومین کنفرانس بین المللی پژوهش­های نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری
کرمی، غلامرضا؛ عمرانی، حامد (1389)." تاثیر چرخه عمر شرکت بر میزان مربوط بودن معیارهای ریسک و عملکرد" پژوهش های حسابداری مالی، پاییز 1389 ، شماره 5 ، صص 49-64.
مهرانی، کاوه و همکاران (1393). "چرخة عمر واحد تجاری، ساختار سرمایه و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار"، مجله دانش حسابداری، سال 5، شماره 17، صص 163-170
Adizes, I., (1979). Organisational Passages: Diagnosing and Treating Life-CycleProblems in Organisations. Organisational Dynamics 8: 3–25
Aharony J., H Falk, N Yehuda. (2006). Corporate Life Cycle and the Value Relevance of  ash Flow versus Accrual Financial Information. School of Economics and Management Bolzano, Italy , 34.
Anthony, J. H. and Ramesh, K. (1992). Association between Accounting Performance Measures and Stock Prices: A Test of the Life Cycle Hypothesis, Journal of Accounting and Economics15: 203-27.
Biddle, G.; G, Seow, and A, Siegel, (1995), ‘Relative versus incremental information content’, Contemporary Accounting Research 12, pp.1–23.
Chen, J. & Roger, S. (2005). The Determinants of Capital Structure: Evidence from Chinese Listed Companies, Economic Change and Restructuring: 11- 35.
Cohen, D. (2008). ‘Does information risk really matter? An analysis of the determinants and economic consequences of financial reporting quality’. Asia–Pacific Journal of Accounting and Economics. 15–2– : 69–90.
Chun, R., Firth, M. and Jeong-Bon Kim. (2005). Earnings management, surplus free cash flow, and external monitoring, Journal of Business Research, 58(6): 766–776
Dechow, P. M., and Dichev, I. D. (2002), “The quality of accruals and earnings: The role of accrual estimation errors”, The accounting review, Vol. 77, No.1, pp. 35-59.
Easley, D., & O’Hara, M. (2004)." Information and the cost of capital". Journal of Finance, 59, 1553-1583.
Francis, J., LaFond, R., Olsson, P., and Schipper, K. (2005), “The market pricing of accruals quality”, Journal of Accounting and Economics, Vol. 39, No. 2, pp. 295-327.
Francis, J. , R. Lafond , P. Olsson ,and K. Schipper. (2004). "Costs of equity and earnings attributes". The Accounting Review 79(4): 976-1010.
Francis, J., D.J.Nanda and P.Olsson.(2008).Voluntary disclosure, earnings quality and cost of capital, Journal of Accounting Research 46, 53
Gardner, J. W. (1965). How To Prevent Organizational Dry Rot. Harper’s Magazine
Garkaz , M.;  Abdollahi, A. and Poordadashi, A. (2016). The Effects of the Corporate Life Cycle on Cost of Equity Capital in Listed Companies in Tehran Stock Exchang, enternational Business Management, 10(11): 2231-2234
Gray, P., Koh, P., Tong, Y., (2009). ‘Accruals Quality, Information Risk and Cost of Capital’. Journal of Busines Finance and Accounting 36 (1) & (2), 51-72.
Karami, G, Omrani, H. (2010). "The Impact of Company Life Cycle on the Relevance of Risk and Performance Criteria" Financial Accounting Research, Fall 2010, No. 5, pp. 49-64. (In Persian).
Konečny, Z. (2015). Structure of Cost of Equity as the Dependence
on the Corporate- and Market Life Cycle, Trends Economics and Management, 5(10):54-67
Monzur Hasan, M; Hossain, M.; Cheung,A. and Habib, A. (2015). Corporate life cycle and cost of equity capital, Journal of Contemporary Accounting & Economics, 11: 46–60.
Nekrassov, A. (2008). "cost of equity and risk in earnings components". Working paper, the University of Minnesota.
Park Y, Chen‌ K. (2006‌), the Effect‌ of‌ Accounting‌ Conservatism and Life-Cycle Stages on‌ Firm‌ Valuation. Journal of Applied Business Research22: 75-92.
Payne Novo, R. (2002). Financial Management, Translated by Ali Jahankhani, Ali Parsaian, Khome Publications, Volume II. (In Persian).
Rahmani, A. and Falahnejad, F. (2010). Impact of accrual quality on cost of equity capital. Journal of Financial Accounting Research, Volume 2, Issue 3, Issue 5, pp. 17-30. (In Persian).
Rasa'ian, A. and Hosseini, V. (2008). The Relationship between Accrual Quality and Cost of Capital in Iran, Accounting and Auditing Reviews, No. 53, pp. 67-82. (In Persian).
Rezaei, F., Wissi Hesar, S. (2012). The Impact of Information Risk on Gross Debt Costs and Corporate Adjusted Stock Costs. Financial Knowledge Analysis Sixth Year Issue No. 17. (In Persian).
Rostami, W et al. (2014). "Company Life Cycle and Performance Evaluation Criteria", Financial Accounting Knowledge, Volume 1, Number 1, Summer 2014, pp. 129-141. (In Persian).
Sadouni, E, Akbarzadeh, H. (2016). Determining the Relationship between Company Life Cycle and Cost of Equity Holdings in Companies Listed in Tehran Stock Exchange Third International Conference on Modern Research in Management, Economics and Accounting. (In Persian).
Thanatawee , Y. (2011). Life-cycle theory and free cash flow hypothesis: Evidence from dividend policy in Thailand. Journal of Business, 34: 411-433.
Yan chen, R. S.(2016), information risk ,stock returns,and the cost of capital ,china finance Review  international,Vol.6 Iss  1 pp.
Yan,Z (2010). A New Methodology of Measuring Firm Life-Cycle Stsges. International journal of economic prespective. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=893826 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.893826.