Evolution of Trading in Iran Capital Market A Gate to Entrance High Frequency Traders and Foreign Investors

Document Type : Original Article

Authors
Kashipaz Kashipaz 1
Hooman Pashootanizadeh 2
Hasan Rangriz 3
1 Mohammadreza Kashipaz Masters of MBA Finance, University of Economic Science
2 Masters of MBA Strategic, University of Economic Science
3 Assistant Professor, University of Economic Science
Abstract
Following information technology influence in industrial solstice in the world, Iran Capital Market included too and even has a faster solstice toward other fields. In continuation of dealing methods change chain, Direct Market Access (DMA) as a technological tool improves this way to achieve better e-dealing. The problems engender because of DMA lack are an important reason to use it. Specially now when Iran Capital Market try and plan to attract foreign investors. In this research tries to introduce DMA and taxonomy various factors influenced in implementation after detection. Based on E-readiness measurement models to implementing E-commerce some factors extracted and after adjusting them with related Iran Market Capital organizations divides these factors in six sub-groups inclusive in Technical/Infrastructure, Juridical, Cultural/Training, Economical, Organizational/Social and Risk Management. First uses Factor Analysis to summarize factors and then prioritizes them by using Taxonomy method.
This research results represent to do evolutionary activities in how to trade and implementing DMA in a best platform must seriously invest in infrastructural technical factors. One of the most important preconditions of this evolution is Centralized Risk Management unfortunately applies inefficiently and in traditional mode. Furthermore a comprehensive culture building needs to get a suitable feedback and implement DMA in best way.
Keywords
capital market
High Frequency Traders (HFTs)
Direct Market Access (DMA)
Information Technology (IT)
Electronic Readiness (E-Readiness)
*       پیری، پرویز؛ ایمانی برندق، محمد (1390)؛ بررسی نقش بورس الکترونیک و موانع آن در ایران، مجله موفقیت مالی، سال بیست و دوم، شماره 194، 1390، صص 81الی 85.
*       حکمتی فرید، صمد (1382)؛ رتبه‌بندی شهرستان‎های استان آذربایجان شرقی از نظر توسعه، سازمان مدیریت و برنامه‌ریزی آذربایجان شرقی، تبریز، چاپ اول، 1382.
*       سازمان بورس و اوراق بهادار (1388)؛ معرفی اجمالی بازار سرمایه ایران، انتشارات سازمان بورس و اوراق بهادار، 1388.
*       سلیمانی، الهه (1390)؛ تأثیر آمادگی الکترونیکی و فضای کسب‌وکار بر توسعه بورس اوراق بهادار مقایسه کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه (2008-2004)، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه اصفهان، 1390.
*       شرکت بورس اوراق بهادار تهران، اداره نظارت بر بازار (1389)؛ دسترسی مستقیم به بازار (Direct Market Access)، گزارش‌های پژوهشی شرکت بورس اوراق بهادار تهران، 1389.
*       شرکت بورس اوراق بهادار تهران، معاونت مطالعات اقتصادی و توسعه بازار (1388)؛ دسترسی مستقیم به بازار، رهنمودهای سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار، شرکت بورس اوراق بهادار تهران، ویرایش اول، 1388.
*       شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (1388)؛ «بورس الکترونیک و چرخه‌ی معاملات»، ماهنامه شرکت مدیریت فناوری بورس تهران، شماره اول، 1388.
*       شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (1388)؛ «دسترسی مستقیم به بازار یا DMA"، ماهنامه شرکت مدیریت فناوری بورس تهران، شماره اول، 1388.
*       شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (1388)؛ «معرفی پردازش آنی»، ماهنامه شرکت مدیریت فناوری بورس تهران، شماره اول، 1388.
*       صدری، سید محمد (1389)؛ معاملات الکترونیک: مبانی - ماهیت - مشروعیت، انتشارات اندیشه‌های حقوقی، 1389.
*       گلدسته، اکبر (1377)؛ راهنمای کاربران Spss.6، مرکز فرهنگی انتشاراتی حامی، جلد دوم، 1377.
*       منصور، هومن (1387)؛ آشنایی با بورس الکترونیک و نحوه‌ی معاملات در آن، ماهنامه بورس اقتصادی، اردیبهشت 1387، صص 30 الی 34.
*       موسسه مطالعات و پژوهش‌های بازرگانی (1387)؛ طراحی مدلی جهت اندازه‌گیری آمادگی شرکت‌ها برای استقرار تجارت الکترونیکی، شرکت چاپ و نشر بازرگانی، چاپ اول، 1387.
*       International Organization of Securities Commissions (IOSCO) (2009); Policies on Direct Electronic Access (Consultation Report by IOSCO), February 2009.
*       International Organization of Securities Commissions (IOSCO) (2010); “International Organization of Securities Commissions Report”, August 2010.
*       Rashid, M.A.; Qirim, N.A. (2001); “E-commerce Technology Adoption Framework by New Zealand SME’s”, Proceedings of the 35th Hawaii International Conference on System Science, 2001.
*       Shah, Rakesh (2008); “Trading strategies with Direct Market Access”, London Stock Exchange, 24 April 2008.
*       FixTradingCommunity.org; FIX Trading CommunityTM Website, “http://www.fixtradingcommunity.org/pg/main/what-is-fix”