The impact of exchange rate shocks on the uncertainty of private sector investment in Iranian housing

Document Type : Original Article

Authors
Seyed Majid Pourseyed 1
Abbas Alavirad 2
1 Department of Economics, Abar.C, Islamic Azad University, Abarkouh, Iran.
2 Department of Economics, Ya.C, Islamic Azad University, Yazd, Iran.
10.22034/jik.2025.24173
Abstract
Investment in various economic sectors is one of the factors affecting economic growth. The housing sector is one of the most important economic sectors in countries and affects other economic sectors. Therefore, fluctuations in investment and production in the housing sector can affect economic growth. Exchange rate shocks can affect the financing of domestic construction projects that require imports in foreign currency, as well as international construction projects. In the Iranian economy, the informal exchange rate (dollar) has faced shocks repeatedly and serially at different points in time in the years following the imposed war. Accordingly, and considering the importance of the subject, in this study, the asymmetric effects of the informal exchange rate on the uncertainty of private sector investment in Iranian housing in the period of 1978-2021 have been investigated. The results of model estimation using nonlinear autoregressive distribution lag (NARDL) approach indicate that the effect of informal exchange rate on the uncertainty of private sector investment in Iranian housing is asymmetric in long-run. In fact, long-run increases in the informal exchange rate have a positive and significant effect on the uncertainty of private sector investment in Iranian housing, and decreases do not have a significant effect.

  • ·        توکلی، اکبر، سیاح، محسن. (1389). تاثیر نوسانات نرخ ارز بر فعالیت های اقتصادی کشور. فصلنامه پول و اقتصاد، شماره4.

    ·        جلائی، سید عبد المجید، نجاتی، مهدی، باقری.(1395). بررسی تاثیر تکانه های نرخ ارز بر سرمایه گذاری و اشتغال در ایران با رهیافت مدل های تعادل عمومی قابل محاسبه، فصلنامه پژوهش های اقتصادی(رشد و توسعه پایدار)، سال شانزدهم، شماره دوم، صفحات 220-201.

    ·        رهنمون پیروج، طیبه، الماسی، مجتبی و فتاحی، شهرام (1403)." بررسی آثار کوتاه مدت و بلندمدت نااطمینانی سرمایه گذاری های خصوصی و دولتی بر رشد اقتصادی در ایران "، فصلنامه مطالعات اقتصاد بخش عمومی، 3(7) صص40-7.

    ·        شاه آبادی، ابوالفضل، گنجی، مهسا (1392)." تحلیل عوامل موثر بر سرمایه گذاری در بخش مسکن و ساختمان ایران"، دوفصلنامه علمی- تخصصی اقتصاد توسعه و برنامه ریزی، 2 (1) صص22-1.

    ·        شاکری، عباس (1394). اقتصاد کلان: نظریه ها و سیاست ها، جلد 2، تهران: انتشارات رافع.

    ·        طاهری فرد، علی، قدیری نژادیان، محمد حمزه، کریمی بیرانوند، محمود، و فروغی زاده، یاسین (1394). اثر افزایش نرخ ارز بر هزینه خانوار از کانال واردات: تحلیل داده ستانده. مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، 4 (13)، 257-272.

    ·        عباسی، مریم، موسوی، سید نعمت االله و امینی فرد، عباس (1399)." بررسی آثار مختلف تکانه های ناشی از تحریم های اقتصادی بر بخش ساختمان در ایران (رویکرد مدل خودرگرسیون برداری ساختاری SVAR) "، نشریه مدلسازی اقتصاد سنجی، 6(1) صص98-77.

    ·        عاشوری، حسن (1386). "سرمایه گذاری، ریسک و بازده"، مجله مدیریت، شماره ،121 و 122 صص59-62.

    ·        فرهنگ، امیرعلی، رنجبر فلاح، محمد رضا و محمدپور، علی (1400)." بررسی نااطمینانی نرخ ارز و تورم  بر سرمایه گذاری شرکت های ساختمانی در ایران "، پژوهش ها و سیاست های اقتصادی، شماره 100 20(1) صص236-195.

    ·        قــادری، جعفــر، اســلاملوئیان، کــریم؛ اوجــی مهــر، ســکینه (1390)." بررسی عوامل مؤثر بر سـرمایه گذاری مسـکن در ایران". نشریه پژوهش های اقتصادی، 11 (3)، 70-47.

    ·        قلی زاده، علی اکبر، براتی، جواد (1390)." تأثیر سیاست های پولی و مالی بر سرمایه گذاری مسکونی در اقتصاد باز". فصلنامه علمی پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، دوره 19 ، شماره 58، صص 50-31.

    ·        کاغذیان، سهیلا، نقدی، یزدان و پاشایی، حسین (1394)." بررسی تأثیرنوسانات نرخ ارز بر سرمایه گذاری بخش مسکن درایران". فصلنامه علمی پژوهشی راهبرد اقتصادی، دوره 3 ، شماره 12، صص 196-182.

    ·        نعمتی، غلامرضا، علیزاده، محمد و فطرس، محمد حسن (1398)." شناسایی عوامل مؤثر بر سرمایه گذاری بخش خصوصی در مسکن با تأکید بر سیاست های مالی و پولی: رویکرد بیزین "، فصلنامه علمی اقتصاد و مدیریت شهری، شماره 29 ، 8 (1) صص109-87.

     

     

     

     

     

    • Avdjiev, S., Bruno, V., Koch, C., & Shin, H. S. (2019). "The dollar exchange rate as a global risk factor: evidence from investment". IMF Economic Review, 67(1), 151-173.

     

     

    • Christian Okechukwu, M., and James, O. (2017). Exchange rate fluctuations and foreign private investments in Nigeria. International Journal of Economics and Business Management. 3(8), 1-23.

     

    • Dickey, D.A., Fuller,W.A .,1979. Distribution for Autoregressive Time Series with a Unit Root, Journal of the American Statistical Association 74, 427-431.

     

    • Diugwu I.A., Etuk E.H., Baba D.L., Mohammed M. and H.A. Yakubu (2017). "Modelling the effect of time overrun and inflation rate on completion cost of construction projects in Nigeria". International Journal of Sustainable Construction Engineering and Technology, 8(2), pp. 18-28.

     

    • Engle R. (2002). New frontiers for ARCH models. Journal of applied econometrics. 17(5):425-46.

     

    • Mehrani K., Mirshahvalad., and Abbasi., E  (2019). “Comparison of the accuracy of black hole algorithms and gravitational research and the hybrid method in portfolio optimization". International Journal of Finance and Managerial Accounting, 14(4), pp. 111-126.

     

    • Miles W. and X. Zhu (2023). "Housing and the changing impact of monetary policy". International Review of Economics & Finance, 86(5), pp. 578-603.

     

    • Nwakoby, C., and Bernard, A. (2016). Effect of Private Sector Investment on Economic Growth in Nigeria. NG-Journal of Social Development. 5, (4), 150-167.

     

    • Shin, Y.; Yu, B.; M. Greenwood-Nimmo (2014). "Modelling Asymmetric Cointegration and Dynamic Multipliers in a Nonlinear ARDL Framework", Festschrift in Honor of Peter Schmidt. Springer, New York, pp. 281–314.

     

    • Sumer L. and B. Ozorhon (2020). "The exchange rate effect on housing price index and REIT index return rates". Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi", 12(22), 249-266 ss. pp. 249-266.

     

    • Phillips, P.C.B., Perron, P., 1988. Testing for a Unit Root in Time Series Regression. Biometrika 75, 335-346. 

     

    • Pesaran M.H., Shin Y. and Smith R.J. (2001). "Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships". Journal of Applied Econometrics 16(3): 289-326.