دانش سرمایه‌گذاری

دانش سرمایه‌گذاری

تحلیل رفتار احساسی سرمایه گذار ریسک پذیر و ریسک گریز در پرتفوی سهام

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
سید حسام وقفی 1
کاوه پرندین 2
امیر غفوریان شاگردی 3
فاطمه هندآبادی 4
زینب نوربخش حسینی 5
1 دانشیارگروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران،
2 استادیار گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران،
3 دانشیار گروه حسابداری، دانشکده علوم اداری، دانشگاه بین المللی امام رضا )ع( ،مشهد، ایران،
4 کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران
5 گروه حسابداری، دانشگاه فنی و حرفه ای، تهران، ایران،
10.22034/jik.2026.24007
چکیده
تحلیل رفتار احساسی سرمایه گذار ریسک پذیر و ریسک گریز در پرتفوی سهام

چکیده
رشد بلندمدت و مداوم اقتصادی در پرتوی تجهیز و تخصیص بهینه منابع در سطح اقتصاد ملی به ثمر می‌رسد و برای دستیابی به آن بدون کمک بازارهای مالی به ویژه بازار سرمایه گسترده و کارآمد به سهولت امکان پذیر نیست. یکی از مباحث مهمی که در بازارهای سرمایه مطرح است و باید مورد توجه سرمایه‌گذاران اعم از اشخاص حقیقی یا حقوقی قرار گیرد، بحث انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهینه می باشد و در این رابطه، بررسی و مطالعه سرمایه گذاران در جهت انتخاب بهترین سبد سرمایه گذاری با توجه به میزان ریسک و بازده آن انجام میشود. هدف این پژوهش، تحلیل رفتار احساسی سرمایه گذاران در تشکیل پرتفوی بهینه سهام می باشد. بدین منظور از اطلاعات مالی 101 شرکت بورسی و با استفاده از الگوریتم جهش قورباغه اقدام به تشکیل پرتفوی سهام شده است و رفتار احساسی سرمایه گذاران در پرتفوی سهام ریسک پذیر و ریسک گریز مورد مقایسه قرار گرفته است که نتایج نشان می دهد تفاوت معناداری بین پرتفوی سهام، سهامداران از نظر رفتار احساسی وجود ندارد.
کلید‌واژه‌ها: پرتفوی سهام؛ رفتار احساسی سرمایه گذاران؛ الگوریتم هوش مصنوعی.
کلیدواژه‌ها
پرتفوی سهام
رفتار احساسی سرمایه گذاران
الگوریتم هوش مصنوعی

عنوان مقاله English

Analysis of the emotional behavior of risk-taking and risk-averse investors in the stock portfolio

نویسندگان English

seyed hesam وقفی 1
kaveh parandin 2
Amir Ghafourian Shagardi 3
fatemeh hendabadi 4
Zeynab Nourbakhsh Hosseiny 5
1 Associate Professor, Department of Accounting, Payame Noor University, Tehran, Iran,
2 Assistant Professor, Department of Accounting, Payame Noor University, Tehran, Iran,
3 Associate Professor, Accounting Department, Faculty of Administrative Sciences, Imam Reza International University, Mashhad, Iran,
4 Master student of accounting, Payame Noor University, Tehran,Iran
5 Department of Accounting, Technical and Vocational University (TVU), Tehran, Iran,
چکیده English

Analysis of the emotional behavior of risk-taking and risk-averse investors in the stock portfolio


Abstract
Achieving long-term and continuous economic growth requires equipping and optimal allocation of resources at the level of the national economy, and this is not easily possible without the help of financial markets, especially the extensive and efficient capital marke One of the important topics that is discussed in the capital markets and should be considered by investors, whether natural or legal persons, is the topic of choosing the optimal investment portfolio, and in this regard, the investigation and study of investors in order to choose the best investment portfolio with Attention is paid to the amount of risk and its return. The purpose of this research is to analyze the emotional behavior of investors in forming the optimal stock portfolio. For this purpose, a stock portfolio has been formed from the financial information of 101 stock companies using the frog algorithm, and the emotional behavior of investors in risk-taking and risk-averse stock portfolios has been compared, and the results show that there is a significant difference between stock portfolios.

Keywords: stock portfolio, emotional behavior of investors, artificial intelligence algorithm.

کلیدواژه‌ها English

stock portfolio
emotional behavior of investors
artificial intelligence algorithm
  • بحری فروش، جمال، پاکمرام، عسگر، ولی زاده، مصطفی (1397). انتخاب و بهینه سازی سبد سهام با استفاده از روش میانگین واریانس مارکوویتز با استفاده از الگوریتم های مختلف. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار (مطالعات مالی). شماره 37،  صص43-57.
  • حسن زاده، آتنا، دهقان، عبدالمجید، علیخانی، محسن (1398). تأثیر سواد مالی و ادراک ریسک بر انتخاب سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، 41 ، صص90-108.
  • رستمی، محمدرضا، حقیقی، فاطمه (1392). مقایسه عملکرد مدل‌های GARCH چند متغیره در تعیین ریسک پرتفوی. مجله علمی پژوهشی مالی، 16 ، صص 215-228.
  • زارعی، عظیم، ناصری اشترانی، زهره (1397). بررسی تأثیر وضعیت رفتار مصرف کننده بر واکنش های رفتاری با میانجی گری ارزش ادراک شده و پاسخ های هیجانی. دو فصلنامه مطالعات رفتار مصرف کننده، 2 (1396) 1-20
  • عبدالمنافی، سعید سلیمانی، مریم (1401). عوامل مؤثر بر تمایل به تجارت اجتماعی از دیدگاه مصرف کننده، با تأکید بر نقش واسطه ای ریسک درک شده (مطالعه موردی: کاربران شبکه های اجتماعی در شهر اصفهان). مطالعات رفتار مصرف کننده، شماره9، صص 158-179.
  • Dohmen, T. J., Falk, A., Huffman, D., Sunde, U., Schupp, J. & Wagner, G. G. (2005). Individual risk attitudes: New evidence from a large, representative, experimentally-validated survey, DIW Discussion Papers, No. 511. 1-56.
  • Hwang, Inchang, Simon, Xu. Francis, in (2018), Naive versus optimal diversification: Tail risk and performance, European Journal of Operational Research, Volume 265, Issue 1, 16 February 2018, Pages 372-388.
  • Eusuff, M., K. Lansey and F. Pasha (2006). Shuffled frog-leaping algorithm: a memetic meta-heuristic for discrete optimizatio. Engineering Optimization 28(2).
  • Kennedy, J. and R. Eberhart (1995). Particle swarm optimization. Neural Networks, 1995. IEEE International Conference on.
  • Kim, Taehyuk& Ha. Aejin, (2010). Investor Sentiment and Market Anomalies. 23rd Australasian Finance and Banking Conference 2010 Paper, Available at www.ssrn.com
  • Kotler, P. (2013). Marketing Management, 10th Ed., (B. Forouzandeh, Trans). Tehran: Amoukhteh Publications.
  • Nesbett, R.E Ross, l (1980).Human inference: strategies and shortcoming of social judgment, Englewood cliffs, NJ, Prentice Hall.
  • Markowitz, H. (1959). Portfolio selection: efficient diversification of investments, New York: Wiley.
  • Pannenberg, M. (2010), Risk attitudes and reservation wages of unemployed workers: evidence from panel data, Economics Letters, 106(3): 223-226.
  • Pissarides, C. A. (1974), Risk, job search, and income distribution, Journal of Political Economy, 82(6): 1255-1267.
  • Radeerom, M. (2014). Building a Trade System by Genetic Algorithm and Technical Analysis for Thai Stock Index. In Intelligent Information and Database Systems (pp. 414-423). Springer International Publishing
  • Reilly, F., & Brown, K. (2000). Investment analysis and portfolio management. (6th Ed.). Orlando: Dryden Press.
  • Sharpe, W. (1965). "Mutual Fund Performance." The Journal of Business 39.
  • Vancauteren, M. (2011). Combining risk perception and risk attitude: A comprehensive individual risk behavior model.
  • Vasiani, V D, Bevina D. Handari, G F Hertono (2020) Stock portfolio optimization using priority index and genetic algorithm,Conference Series Journal of Physics Conference Series 1442:012031
  • Vinhal Nepomuceno, M., Laroche, M., Richard, M.-O., & Eggert, A. (2012). Relationship between intangibility and perceived risk: moderating effect of privacy, system security and general security concerns. Journal of Consumer Marketing, 29(3), 176- 189.
  • Zhen, Z., D. Wang and Y. Liu (2009). Improved shuffled frog leaping algorithm for continuous optimization problem. 2009 IEEE Congress on Evolutionary Computation.