دانش سرمایه‌گذاری

دانش سرمایه‌گذاری

تأثیر قدرت مدیرعامل بر عملکرد مالی در دوران اقتصاد دیجیتال با توجه به محدودیت‌های مالی در بانک های بورس تهران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
لیلا آهنگریان 1
زهره حاجیها 2
مهدی صالحی 3
حسین بدیعی 4
1 گروه حسابداری، واحد بین المللی کیش، دانشگاه آزاد اسلامی، کیش، ایران
2 گروه حسابداری،واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی ،تهران ،ایران
3 گروه حسابداری , دانشگاه فردوسی مشهد- مشهد- ایران
4 گروه حسابداری و مالی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
10.22034/jik.2026.24389
چکیده
این پژوهش با هدف تبیین اثر قدرت مدیرعامل بر عملکرد مالی بانک‌ها در دوران اقتصاد دیجیتال و با تأکید بر نقش تعدیل‌گر محدودیت‌های مالی انجام شده است. جامعه آماری تحقیق شامل کلیه بانک‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی ۱۳۹۴ تا ۱۴۰۳ بوده و روش پژوهش از نوع کاربردی با رویکرد پس‌رویدادی مبتنی بر داده‌های پانلی است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که قدرت مدیرعامل تأثیر مثبت و معناداری بر عملکرد مالی بانک‌ها دارد؛ به‌گونه‌ای که مدیران دارای نفوذ و اقتدار بیشتر، با بهره‌گیری از ظرفیت‌های فناوری و تصمیم‌گیری‌های راهبردی مبتنی بر داده، قادر به ارتقای کارایی مالی و خلق ارزش افزوده در محیط دیجیتال هستند. همچنین، نتایج بیانگر آن است که محدودیت‌های مالی به‌عنوان متغیر تعدیل‌گر، شدت این رابطه را تحت تأثیر قرار می‌دهد؛ به نحوی که در شرایط محدودیت مالی بالا، اثر مثبت قدرت مدیرعامل بر عملکرد مالی کاهش می‌یابد. در مجموع، یافته‌ها نشان می‌دهد که توانمندی، نفوذ و اقتدار مدیرعامل در عصر تحول دیجیتال، از عوامل کلیدی تاب‌آوری مالی و موفقیت پایدار بانک‌ها محسوب می‌شود.
کلیدواژه‌ها
قدرت مدیرعامل
محدودیت مالی
عملکرد مالی در دوران اقتصاد دیجیتال
بانک های بورس تهران

عنوان مقاله English

The Impact of CEO Power on Financial Performance in the Digital Economy: The Moderating Role of Financial Constraints in Tehran Stock Exchange Banks

نویسندگان English

Leila ahangarian 1
Zohre Hajiha 2
Mehdi salehi 3
Hossein Badiei 4
1 Department of Accounting, Ki.C., Islamic Azad University, Kish, Iran
2 Department of Accounting, St.C., Islamic Azad University, Tehran, Iran
3 Department of Accounting, Ferdowsi University of Mashhad, Mashhad, Iran
4 Department of Accounting and Finance, Science and Research .C., Islamic Azad University, Tehran, Iran
چکیده English

Abstract
This study aims to examine the effect of CEO power on the financial performance of banks in the digital economy, with particular emphasis on the moderating role of financial constraints. The research population comprises all banks listed on the Tehran Stock Exchange during the period 2015–2024 (1394–1403 in the Iranian calendar). The study adopts an applied research approach using a retrospective, panel data-based methodology. The findings indicate that CEO power has a positive and significant impact on banks’ financial performance; specifically, CEOs with greater influence and authority are able to leverage technological capabilities and data-driven strategic decision-making to enhance financial efficiency and create added value in a digital environment. Moreover, the results reveal that financial constraints, as a moderating variable, affect the strength of this relationship; under high financial constraints, the positive impact of CEO power on financial performance diminishes. Overall, the findings suggest that CEO capability, influence, and authority in the era of digital transformation are key factors for financial resilience and sustainable success in banks.
Keywords: CEO power, financial constraints, financial performance in the digital economy, Tehran Stock Exchange banks.

Introduction
This study examines the impact of CEO power on the financial performance of banks in the digital economy, with a particular focus on the moderating role of financial constraints. Understanding how managerial authority influences financial outcomes is crucial in the context of rapid digital transformation.

Method and Data
The research population includes all banks listed on the Tehran Stock Exchange from 2015 to 2024 (Iranian calendar: 1394–1403). The study employs an applied research design using a retrospective approach based on panel data analysis..

Findings
The results indicate that CEO power positively and significantly affects banks’ financial performance. CEOs with greater influence and authority leverage technological capabilities and data-driven strategic decision-making to enhance financial efficiency and create added value in a digital environment. Moreover, financial constraints moderate this relationship; under high financial constraints, the positive effect of CEO power on financial performance is weakened..

Conclusion and discussion
Overall, CEO capability, influence, and authority are critical factors for financial resilience and sustainable success in banks amid digital transformation. Policymakers and bank managers should consider the role of managerial power and address financial constraints to optimize performance.

کلیدواژه‌ها English

CEO power
financial constraints
financial performance in the digital economy
Tehran Stock Exchange banks
  1. پیری، پرویز؛ دیدار، حمزه؛ خدایار یگانه، سیما. (1393). بررسی تأثیر توانایی مدیریت بر کیفیت گزارشگری مالی در طول چرخه‌های عمر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، 6(3)، 118-99.
  2. حیدری، فرامرز؛ کاظمی‌علوم، مهدی؛ و ختن‌لو، محسن. (۱۴۰۳). اثر میانجی محدودیت مالی بر رابطه سنگربندی مدیریت و سررسید بدهی با نقش تعاملی شرکت‌های وابسته به دولت. حسابداری دولتی، ‌۱۰(۲)، ‌۱۹۱–۲۱۲.
  3. خواجوی، شکرالله، ویسی حصار، ثریا و غیوری مقدم، علی . (1403). تأثیر قدرت مدیرعامل بر خوانایی گزارش‌های مالی با تأکید بر نقش مدیریت سود و سرمایه‌گذاران نهادی. مجله دانش حسابداری, 15(4), 1-20.
  4. داداشی، نسرین، و پورعلی، محمدرضا. (1401). تأثیر مسئولیت اجتماعی و ریسک‌پذیری بر عملکرد شرکت‌ها با توجه به متغیر تعدیل گر محدودیت مالی. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 11(41 )، 145-158
  5. روستا، منوچهر؛ و بزرگ‌اصل، موسی. (۱۳۹۸). توانمندی مدیران و ارزش نهایی وجه نقد. پیشرفت‌های حسابداری، ‌۱۱(۱)، ‌۶۷–۱۰۰.
  6. شهبازی صیقلده، شهین و اسکندری، علیرضا . (1404). تأثیر نقدشوندگی سهام بر اهرم مالی: نقش تضمین بدهی، محدودیت مالی و ریسک. چشم انداز حسابداری و مدیریت, 8(103), 102-121.
  7. صالحی، مهدی؛  باقرپور ولاشانی، محمدعلی؛ خداپرست مشهدی ، مهدی؛  اکبری، فرزانه. (1396). "بررسی تأثیر توانایی مدیران بر پاداش هیأت مدیره و ارزش شرکت در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، چهاردهمین همایش ملی حسابداری،
  8. طاهری، ماندانا. (۱۴۰۲). محدودیت‌های مالی در شرکت‌ها و رابطۀ آن با استراتژی‌های تأمین‌مالی با تأکید بر نقش تعدیل‌گر حاکمیت شرکتی. مدیریت دارایی و تأمین مالی، ‌۱۱(۲)، ‌۱–۱۸.
  9. غریبی، حسن، اسلامی، امیر، نعامی، فاطمه (1404) . رابطه بین هوش مالی مدیران و کارکنان بانک با عملکرد مالی بانک صادرات ایران . حوزه مدیریت، 6(2) . 162-180
  10. کاشانی‌پور، محمد؛ آذرخوش، حمید؛ رحمانی، محمد. (1394). "تأثیر توانایی مدیران بر رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". حسابداری سلامت، 4(3)، 85-66.
  11. گرد، عزیز؛ فاطمه، رضایی؛ مهدی، بیاتی. (1397). "توانایی مدیریت و ارزش حاشیه‌ای وجه نقد". مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری، 4(1)، 280-261.
  12. محدثه شقاقی, & شهناز مشایخ. (2023). رابطه بین بیش‌اعتمادی مدیریت، مسئولیت‌پذیری اجتماعی، عملکرد شرکت و محدودیت‌های مالی. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی, 15(60), 79-106
  13. مهدوی، غلامحسین؛ صابری اسفرجانی، مهدی. (1395). "قابلیت مدیران و محدودیت تأمین مالی"، حسابداری مالی، 8(31)، 73-51.
  14. ولی زاده، اوغانی؛ اکبر، فقهی؛ فرهمند، ناصر؛ مدرس خیابانی، فرزین. (1396). "توانایی مدیریت و پیامدهای آن بر ارزش آفرینی شرکت‌ها با به کارگیری شبکه‌های عصبی (رویکرد مقایسه‌ای در صنایع شیمیایی و مواد غذایی)". آینده پژوهی مدیریت، 28(4)، 92-79.
  15.  
  16.  
  17. Abdullah, H., & Tursoy, T. (2023). The effect of corporate governance on financial performance: Evidence from a shareholder oriented system. Interdisciplinary Journal of Management Studies (Formerly known as Iranian Journal of Management Studies), 16(1), 79–95.
  18. Abdurrahman, A., Gustomo, A., & Prasetio, E. A. (2024). Enhancing banking performance through dynamic digital transformation capabilities and governance, risk management, and compliance: Insights from the Indonesian context. The Electronic Journal of Information Systems in Developing Countries, 90(2), e12299.
  19. Afif, A. A. B., Ishak, Z., & Sawandi, N. (2024). The moderating role of organizational sub sectors on the relationship between CEO duality and nonprofit performance. International Review on Public and Nonprofit Marketing, 21(4), 943–962.
  20. Ahadiat, A., Shamim, A., Jimad, H., & Kesumah, F. S. D. (2024). Assessing the impact of sustainability report disclosures and CEO attributes on the Indonesian energy sector: Implications for capital market performance. Cogent Business & Management, 11(1), 2392044.
  21. Ahsan, T., Al Gamrh, B., & Mirza, S. S. (2022). Corporate social responsibility and firm value: The role of sensitive industries and CEOs power in China. Applied Economics, 54(16), 1844–1863.
  22. Asante-Darko, D., Bonsu, B. A., Famiyeh, S., Kwarteng, A., & Goka, Y. (2018). Governance structures, cash holdings and firm value on the Ghana stock exchange. Corporate Governance, 18(4), 671–685.
  23. Bena, J., Ortiz-Molina, H., & Simintzi, E. (2018). Shielding firm value: Employment protection and process innovation. Journal of Financial Economics. https://doi.org/10.2139/ssrn.3223176
  24. Erraja, C., Ying, Q., & Khalil, H. (2024). Corporate social responsibility, CEO characteristics, and earnings management: Evidence from China. Business and Society Review, 129(2), 313–345.
  25. Geyer-Klingeberg, J., Hang, M., & Rathgeber, A. (2018). Corporate financial hedging and firm value: A meta-analysis. The European Journal of Finance, 27(6), 461–485.
  26. Ghardallou, W. (2022). Corporate sustainability and firm performance: The moderating role of CEO education and tenure. Sustainability, 14(6), 3513. https://doi.org/10.3390/su14063513
  27. Heriyanto, H. (2024). CEO characteristics and corporate debt: An in-depth analysis in the Indonesian context. Journal of Enterprise and Development (JED), 6(1), 182–189.
  28. Jilani, W., Chouaibi, J., & Kouki, A. (2023). CEO behavior and CSR engagement: The moderating role of bank risk-taking. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 23(7), 1802–1828.
  29. Kalasin, K. (2024). Strategic divestment of emerging market firms: The influence of returnee managers and CEO characteristics. Journal of Global Mobility, 12(1), 93–125.*
  30. Khan, I., Mansi, W., Lin, K. L., Liu, C. F., Suanpong, K., & Ruangkanjanases, A. (2021). The effect of CEO on bank efficiency: Evidence from private commercial banks. Frontiers in Psychology, 12, 738210. https://doi.org/10.3389/fpsyg.2021.738210
  31. Khanchel, I., Lassoued, N., & Ferchichi, S. (2025). Trapped in grandiosity? Narcissistic CEOs and risk-taking in MENA banks: The moderating effect of CEO attributes. Thunderbird International Business Review, 67(1), 19–42.
  32. Lee, C.-C., Wang, C.-W., Chiu, W.-C., & Tien, T.-S. (2018). Managerial ability and corporate investment opportunity. International Review of Financial Analysis, 57(3), 65–76.
  33. Li, W., Chen, L., & He, S. (2023). The effect of enterprise financialization on green innovation: Evidence from Chinese A-share non-financial listed enterprises. Environmental Science and Pollution Research, 30(5), 56802–56817. https://doi.org/10.1007/s11356-023-26377-8
  34. Liu, Y., Jin, D., Liu, Y., & Wan, Q. (2023). Digital finance, corporate financialization and enterprise operating performance: An empirical research based on Chinese A-share non-financial enterprises. Electronic Commerce Research, 23(5), 231–256. https://doi.org/10.1007/s10660-024-09845-2
  35. Mahran, K., & Elamer, A. A. (2024). Chief Executive Officer (CEO) and corporate environmental sustainability: A systematic literature review and avenues for future research. Business Strategy and the Environment, 33(3), 1977–2003.*
  36. Melis, A., & Nawaz, T. (2024). The impact of CEOs’ personal traits on organisational performance: Evidence from faith-based charity organisations. Journal of Business Ethics, 190(4), 919–939.*
  37. Melnyk, V. (2024). Transforming the nature of trust between banks and young clients: From traditional to digital banking. Qualitative Research in Financial Markets, 16(4), 618–635.*
  38. Mishra, C. S. (2019). Does managerial ability drive firm innovativeness? IEEE Transactions on Engineering Management, 68(4), 1–16.*
  39. Nam, H., & Uchida, K. (2019). Accounts payable and firm value: International evidence. Journal of Banking and Finance, 102(5), 116–137.*
  40. Odat, M., & Bsoul, R. (2024). The relationship between intellectual capital efficiency and firms’ dividend policy: Do CEO characteristics matter? Investment Management and Financial Innovations, 21(3), 84–95.*
  41. Ren, S., Jiang, K., & Tang, G. (2022). Leveraging green HRM for firm performance: The joint effects of CEO environmental belief and external pollution severity and the mediating role of employee environmental commitment. Human Resource Management, 61(1), 75–90.*
  42. Saleh, M. W., Eleyan, D., & Maigoshi, Z. S. (2024). Moderating effect of CEO power on institutional ownership and performance. EuroMed Journal of Business, 19(3), 442–461.*
  43. Seow, R. Y. C. (2025). Environmental, social, and governance reporting in family firms: The critical role of CEO attributes. Business Strategy and the Environment, 34(1), 70–87.*
  44. Shirokova, G., Bystrov, A., Vlasova, V., & Morris, M. H. (2024). Business model innovation and SME performance and performance variability: The role of CEO persistence. Journal of Small Business Management, 1–36.
  45. Singh, R. K., & Sharma, S. K. (2024). Performance and CEO duality in Indian public banks: A moderating role of board independence. Journal of Accounting in Emerging Economies, 14(2), 253–272.*
  46. Sun, R., & Zou, G. (2021). Political connection, CEO gender, and firm performance. Journal of Corporate Finance, 71, Article 101918. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.101918
  47. Tho, N. X. (2024). The moderating role of CEO age on the relationship between CEO characteristics and Tobin’s Q. Asian Journal of Applied Economics, 31(1), 106–119.*
  48. Vu, T. T., & Dang, W. V. (2021). Environmental commitment and firm financial performance: A moderated mediation study of environmental collaboration with suppliers and CEO gender. International Journal of Ethics and Systems, 37(1), 53–69.*
  49. Wang, X., Li, Y., Fu, C., & Yue, Z. (2025). Does CEO competence affect enterprises’ financial performance? International Review of Economics & Finance, 99, 104001.*
  50. Zhu, C., Husnain, M., Ullah, S., Khan, M. T., & Ali, W. (2022). Gender diversity and firms’ sustainable performance: Moderating role of CEO duality in emerging equity market. Sustainability, 14(12), 7177. https://doi.org/10.3390/su14127177
  51. Zhu, J., Tang, Y., Wei, Y., Wang, S., & Chen, Y. (2024). Corporate financialization, financing constraints, and innovation efficiency—Empirical evidence based on listed Chinese pharmaceutical companies. Frontiers in Public Health, 11, 1085148. https://doi.org/10.3389/fpubh.2023.1085148